A cinco días de cerrar noviembre y justo a un mes de la Nochebuena, mirar qué ha pasado cada 25 de noviembre desde 1998 y qué se espera para el 25 de diciembre de 2025 es una buena excusa para hacerse una pregunta incómoda: ¿hemos domado de verdad al POOL o solo hemos tenido suerte con el viento y el gas?
En este análisis quiero que nos quedemos con tres ideas.
- El 25 de noviembre es un termómetro curioso del sistema eléctrico, porque nos enseña cómo hemos pasado de precios “planos” a picos extremos.
- El 25/11/2025, con 48,17 €/MWh, se sitúa por debajo de la media histórica del día (57,46 €/MWh) y muy lejos de los sustos de 2021 y 2022.
- La referencia de 50,22 €/MWh para el 25/12/2025 apunta a una Navidad relativamente tranquila en el mercado diario, pero no elimina los riesgos estructurales que arrastramos.
| Tabla 1. Resumen histórico del 25 de noviembre (1998–2025) | |
| Indicador | Valor |
| Mínimo histórico media diaria | 21,01 €/MWh (25/11/2003) |
| Máximo histórico media diaria | 228,42 €/MWh (25/11/2021) |
| Media de todos los 25/11 (1998–2025) | 57,46 €/MWh |
Un día fijo al año como termómetro del mercado
Tomar siempre el mismo día —el 25 de noviembre— y seguirlo durante 28 años no sustituye a un estudio completo anual, pero sí ayuda a ver el cambio de régimen del mercado.
Con los datos horarios del POOL desde el 01/01/1998, la media diaria del 25 de noviembre se ha movido entre un mínimo de 21,01 €/MWh en 2003 y un máximo de 228,42 €/MWh en 2021. La media de todos los 25 de noviembre entre 1998 y 2025 se queda en 57,46 €/MWh.
Si agrupamos por etapas se ve muy claro el salto:
| Tabla 2. Media del 25 de noviembre por etapas | ||
| Etapa | Media 25/11 (€/MWh) | Nota |
| 1998–2010 | 38,46 €/MWh | Etapa “histórica” más barata |
| 2011–2020 | 52,13 €/MWh | Escalón intermedio |
| 2021–2025 | 117,50 €/MWh | Muy influida por 2021 y 2022 |
Solo hay dos 25 de noviembre por encima de 100 €/MWh: 2021 (228,42 €/MWh) y 2022 (141,39 €/MWh), en plena crisis de gas y CO₂. Después, 2023 (87,81 €/MWh) y 2024 (81,73 €/MWh) siguen siendo caros si los comparamos con los años 2000, aunque ya por debajo de esos picos.
Lo importante aquí no es tanto si un día concreto fue “caro” o “barato”, sino ver que el sistema ha pasado de convivir con precios en torno a 30–40 €/MWh a aceptar como “normales” valores por encima de 70–80 €/MWh durante parte de la década de 2010 y, sobre todo, a aprender a vivir con el riesgo de que, en determinados contextos, el precio se dispare a más de 200 €/MWh.
El 25 de noviembre de 2025: vuelta (parcial) a la vieja normalidad
En este contexto, el dato de este año es muy relevante. El 25/11/2025 ha cerrado con una media diaria de 48,17 €/MWh. Eso tiene varias lecturas:
- Está por debajo de la media histórica de los 25 de noviembre (57,46 €/MWh).
- Está muy por debajo de la media de los últimos 10 años para este día (85,21 €/MWh).
- Y muchísimo más bajo que la media de los últimos 5 años (117,50 €/MWh, muy influida por 2021 y 2022).
| Tabla 3. Medias recientes del 25 de noviembre (10 y 5 últimos años) | ||
| Periodo considerado | Años | Media 25/11 (€/MWh) |
| Últimos 10 años | 2016–2025 | 85,21 €/MWh |
| Últimos 5 años | 2021–2025 | 117,50 €/MWh |
Dicho de otra forma: el 25 de noviembre de 2025 se parece más al mundo 1998–2010 (38,46 €/MWh de media) que a la etapa 2011–2020 (52,13 €/MWh) o al bloque 2021–2025 (117,50 €/MWh).
Esto no pasa por arte de magia. Un precio medio en torno a 50 €/MWh es compatible con:
- Más horas con generación renovable (principalmente eólica y solar) marcando el precio marginal.
- Menos dependencia puntual del gas en las horas clave.
- Una demanda que no se dispara y que no obliga a traer demasiados megavatios “caros” al final del despacho.
No hace falta inventar titulares triunfalistas: simplemente estamos en un entorno de precios razonables para un sistema que todavía convive con tecnologías fósiles y con un diseño marginalista. Y, aun así, el dato de 2025 rompe la dinámica de tensión de los últimos años.
Si quieres seguir la foto general del mercado y no solo un día concreto, suelo ir comentando estas evoluciones en el blog de Tarifaluzeléctrica: https://tarifaluzelectrica.es/blog/
Qué significa una Navidad 2025 a 50,22 €/MWh
Mirando hacia delante, el futuro “nos marca” para el 25 de diciembre de 2025 un valor de 50,22 €/MWh. No es un precio real todavía, sino una referencia de trabajo a un mes vista, pero sirve para hacer el ejercicio:
- Estaríamos hablando de una Navidad con un precio del POOL muy parecido al del 25/11/2025 (48,17 €/MWh).
- Ese nivel es coherente con un sistema donde las renovables ya pesan mucho y donde, salvo sobresaltos en el gas o en el CO₂, el mercado es capaz de moverse en una horquilla razonable.
El 25 de diciembre tiene además una particularidad: la demanda suele ser diferente a la de un día laborable medio, con más peso de consumo doméstico y menos de industria. Eso no garantiza ni precios altos ni bajos por sí mismo, pero sí hace que cada año dependa aún más de tres factores clave:
- El recurso renovable disponible ese día (viento y sol, sobre todo).
- El coste del gas y de los derechos de CO₂ en las semanas previas.
- La capacidad firme que tengamos (nuclear, hidráulica gestionable, ciclos combinados) para cubrir puntas si el recurso renovable falla.
Un 25 de diciembre en torno a 50 €/MWh sería una buena noticia relativa: no abarata mágicamente las facturas, pero sí se aleja de los escenarios de emergencia vividos en 2021–2022.
Para poner este día en el contexto del año completo, puedes ver la evolución de 2025 por trimestres aquí: https://tarifaluzelectrica.es/info/precio-de-la-luz-2025-tres-trimestres/
Ventajas e inconvenientes que dejan estos números
A partir de lo que vemos con los 25 de noviembre y la referencia del 25 de diciembre de 2025, yo sacaría varios puntos a favor y en contra.
Ventajas:
- Precios como 48,17 €/MWh y 50,22 €/MWh están muy por debajo de lo que hemos sufrido en los peores momentos recientes. Para un consumidor indexado al POOL, eso reduce claramente el riesgo de facturas desbocadas.
- La serie histórica muestra que el sistema es capaz de volver a niveles cercanos a la “vieja normalidad” cuando el recurso renovable acompaña y no hay tensión extrema en el gas.
- Estos precios envían una señal razonable a la industria: no son tan bajos como para matar la inversión, ni tan altos como para hacer inviables los consumos intensivos.
Inconvenientes y riesgos:
- Los años 2021 y 2022 quedan ahí como aviso: en un mercado marginalista, basta con que el gas marque el precio en determinadas horas para que el POOL se dispare, aunque el resto del mix sea mayoritariamente renovable.
- Analizar solo el 25 de noviembre y el 25 de diciembre no nos dice nada sobre la volatilidad intradía: podríamos tener medias de 50 €/MWh con horas muy baratas y picos diarios elevados que penalizan a quien no puede desplazar consumos.
- El debate sobre cierres nucleares, almacenamiento y respaldo sigue completamente abierto. Si se retira potencia firme sin que entren alternativas a tiempo, el riesgo es que episodios como los de 2021–2022 sean más probables cuando haya poco viento y poco sol.
Retos:
- Acelerar la entrada de almacenamiento y de gestión de demanda para que no todo dependa de cuánta eólica haya justo el día 25 de turno.
- Ir adaptando el diseño de tarifas para que el consumidor pueda beneficiarse de los momentos de precio muy bajo sin quedar expuesto a todos los picos.
- Ser honestos en el debate público: ni estamos ante una “luz gratis para siempre” por las renovables, ni condenados a precios imposibles por el marginalismo. Los datos reales de estos 25 de noviembre y la previsión de Navidad van justo en esa dirección intermedia.
Cómo leer todo esto como consumidor
Si eres usuario doméstico o pyme, hay un mensaje sencillo detrás de todos estos números: el precio de la luz 25 de noviembre nos recuerda que el sistema puede darnos respiro… pero no podemos bajar la guardia.
- Cuando el POOL se mueve en el entorno de 50 €/MWh, tiene sentido aprovechar para revisar contratos, ver si tu tarifa refleja esta realidad y adaptar consumos a las horas más baratas.
- Cuando se acerca el invierno, conviene recordar que una buena racha de viento puede darte un mes tranquilo, pero un episodio de tensión en el gas o en el CO₂ puede cambiar el panorama en pocas semanas.
Mirar cada año el 25 de noviembre y comparar cómo llegamos al 25 de diciembre es una forma sencilla de ver si vamos en la dirección correcta: más renovables, menos dependencia del gas… y un mercado mayorista que, al menos algunos días, vuelve a parecerse al que teníamos antes de las grandes crisis de precios.
Ingeniero y consultor experto en mercado energético español. Profesor y divulgador. Ayudo a hogares, pymes y grandes empresas a entender y optimizar sus facturas de luz y gas. Proyecto e instalo paneles solares fotovoltaicos ligeros y flexibles. Padre y curioso de las tecnologías.
